禾赛科技的后半场：转型物理AI的喜与忧

禾赛科技宣布向物理AI领域转型，其核心业务从车载激光雷达扩展至机器人及智能设备感知方案。该公司近期发布新一代超薄型激光雷达产品，体积较前代缩减约40%，探测距离提升至300米，并已获得多家头部机器人厂商的定点合作。财务数据显示，其车载激光雷达季度出货量突破12万台，但毛利率受价格战影响下滑至28%。转型策略旨在对冲车载市场竞争加剧风险，但新业务尚处投入期，研发费用同比增加35%，导致季度净亏损扩大。市场分析认为，禾赛在物理AI赛道具备传感器硬件与算法协同优势，但需应对速腾聚创等对手的同类布局，以及下游客户自研替代的潜在压力。公司预计，2025年机器人相关业务营收占比将提升至15%，成为第二增长曲线。