ARR 超 8 亿美元，B 端收入占比升至 80%！MiniMax 第二份财报：增长与商业化来到验证时刻

MiniMax于8月26日晚发布2026年中期业绩。上半年收入约1.2亿美元，同比增长283%，已达2025年全年收入的1.5倍；第二季度收入环比增长81.8%。截至8月，公司年度经常性收入（ARR）超过8亿美元，其中B端业务贡献超80%。上半年开放平台及AI企业服务收入约7400万美元，同比增长703%，占总收入63%；AI原生产品收入约4300万美元，同比增长101%。企业客户和开发者数量突破200万，为2025年底的10倍。海外市场贡献超六成收入。7月Token消耗量达1月的20倍，公司归因于Agent驱动推理需求增长。上半年毛利约2100万美元，同比增长465%；研发开支约3亿美元，净亏损约3.6亿美元，同比收窄11%。M3与H3模型共同推动API调用增长，H3开源三周下载量超2400万次。公司计划推进M3.1、M3 Pro及H3.1，其中M3 Pro参数规模预计约3T。